On measuring the cost of liquidity in the limit order book

Работа посвящена разработке и демонстрации метода измерения стоимости неликвидности при дельта-хеджировании маржируемых опционов (futures-style options) на Московской бирже. Неликвидность обычно измеряется на единицу актива или денежных средств. Однако, учитывая специфику фьючерсов, в данной статье предлагается использовать общий объём начальной маржи и состояние лимитной книги ордеров. В этом случае становится возможным сравнить стоимость неликвидности для различных фьючерсов. Анализируются наиболее ликвидные фьючерсы, которые торгуются на Московской бирже, и сравнивается стоимость неликвидности при операциях с ними.